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古亦通投资月刊
2007年第八期 2007年9月1日
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一、A股市场：第5浪升势未了 生死线： 4498点（上证指数） 8月股市继续高歌猛进，上证指数大涨16%，收盘离5266点仅咫尺之遥。 对于中期趋势，我们的观点不变——第5浪正在运行，一旦最终结束，将迎来05年7月份以来最大规模的调整，力度将比5月底6月初的调整大得多残忍得多。 6月份的月刊中，我们判断5浪的目标大致在5000-5500区域，8月份已然到达，但市场见顶的迹象依然不甚明显，尤其是两市依然有超过6成的个股尚徘徊在5月高点之下、市场心态尚未放纵，因此，市场依然可以谨慎乐观。
短期来看，第5浪始于7月6日的3563，至今隐隐约约出现小5浪结构（其中8月15-17日为4浪），但鉴于该阶段的上涨“二八现象”严重，我们认为这组5浪构成整个5浪的可能性较小，未来走势有两种可能性，一是3563开始出现9浪或13浪上涨之后终结，终结时空较难把握，6000点附近或以上任何一个位置均可能逆转；二是第5浪再次延伸，3563至今的小5浪构成5浪i，9月份经过5浪ii（约400点、2-4周）调整后，还将出现让全球投机人目瞪口呆的5浪iii主升段，这种极端的走势将会令整个5浪伸向8000-8500高不可攀的位置。
二、B股市场：跟随A股 总体观点和第六期月刊一样，第5大浪已经展开，下半年将突破381点再创历史新高。和A股市场一样，上证B指再创历史新高之后，将迎来05年7月份以来最大规模的调整，力度将比5月底6月初的调整大得多残忍得多。
三、港股：再创新高之后风险加剧 8月恒指 出现巨幅震荡，受美国“次按”影响一度暴跌但又快速创出新高。 7月的月刊我们提出：“对于7月底的暴跌，最坏的可能性是03年4月份以来的第4大浪（5月份曾预期4浪会运行三角形），因而在未来一年左右的时间内（4、5浪尚未明显出现之前），港股仍可继续乐观，虽然其间可能会再破20000”，现在看来，8月上半月的暴跌（一度跌破20000）已经是我们期待的“第4大浪”，至于8月下半月的暴涨，可能是4浪B反弹，也可能是第5大浪已经展开。 在未来的2-3个月，港股无疑还会继续震荡攀升，但由于第5大浪的运行，中期乃至长期的风险将开始加剧，初步估计港股将会和A股同步见顶，并且该顶的级别将不会太小。
四、美元：将大幅度反弹 美元8月终于出现止跌迹象，呈触底反弹的格局。 我们认为，美元的阶段性低点已经出现，未来几个月的反弹将回抽85-88区域。但由于8月份低点79.96点“有效”击穿了04年底的最低点80.42点，纯理论上存在就此逆转的可能性（若此，美元指数将重回110点附近），当然，这需要未来6-12个月走势的进一步观察。
六、纳斯达克：C4确认 本月纳指巨幅震荡，上半月暴跌，下半月止跌回升。7月的月刊中我们对C4持不确定的假设态度，至今，2724-2386明显的大3浪修正结构已经可以将7月下旬以来的震荡定性为C4。C4是否结束以及以何种态势运行有待观察。但未来C5的新高基本没有疑问，纳指将有机会上摸3000-3200区域以彻底完成1108点以来的很象反转的反弹。
七、原油：将再刷新历史记录 8月美原油 大幅下跌，下旬止跌回升。我们认为，美原油已步入V浪4范畴，是否结束有待观察，未来的V浪5终结目标大致可锁定在90-100美元区域。
八、铜：宽幅震荡将继续 坚持上一期月刊观点。宽幅震荡将继续。 但经过“足够”的震荡后，将会向上走强。目前原油已经领先运行V浪，预料金属将会尾随，伦铜未来一年内冲击10000美元（对应沪铜约100000元/吨）的可能性极大。 另外，黄金的情况类似。
警告：期货市场受现货的供求关系制约，我们的分析只是纯粹图形的揣测，实盘投资者切忌瞒目跟随，由于巨大的杠杆作用，期货投资请务必慎之又慎。
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